Georgescu Dragos
Victoria lui Nicușor Dan în turul al doilea al alegerilor prezidențiale din România a atras reacții din partea unor instituții financiare globale, printre care și banca americană JPMorgan. Una dintre cele mai mari și influente bănci de investiții din lume a transmis, într-o notă oficială publicată luni, 19 mai 2025, că alegerea lui Nicușor Dan în funcția de președinte contribuie la reducerea riscului politic perceput de piețele internaționale în ceea ce privește România.
Alegerea lui Nicușor Dan ca președinte schimbă totul. Bancherii americani au reacționat imediat după rezultatele din turul doi
Potrivit analiștilor JPMorgan, noul context politic generat de înfrângerea liderului AUR, George Simion, într-un scrutin tensionat, schimbă în mod semnificativ perspectiva de risc asupra piețelor românești și diminuează pericolul ca România să-și piardă ratingul de țară aflat în zona de investiții. Această schimbare de ton este remarcabilă, mai ales în condițiile în care, în lunile anterioare, investitorii internaționali au început să ia în calcul posibilitatea unui derapaj democratic și fiscal, în cazul unei victorii a unui candidat populist și eurosceptic.
JP Morgan: „Riscul politic pe termen scurt este semnificativ redus”
În analiza transmisă investitorilor la începutul săptămânii, reprezentanții JPMorgan subliniază că rezultatul alegerilor prezidențiale a fost unul pozitiv din perspectiva stabilității instituționale și a relației României cu Uniunea Europeană și NATO.
„Riscul politic asociat României a fost semnificativ redus în urma rezultatului alegerilor. Alegerea lui Nicușor Dan trimite un semnal clar către piețe: România rămâne pe o traiectorie pro-europeană și predictibilă din punct de vedere economic și fiscal”, afirmă analiștii băncii americane.
Aceștia notează că, deși procesul de formare a unui guvern stabil rămâne o provocare, rezultatul alegerilor oferă suficientă stabilitate politică pentru a tempera temerile investitorilor privind o potențială deteriorare a ratingului de țară sau a condițiilor macroeconomice.
Posibilitatea retrogradării României sub nivelul de investiții, mai puțin îngrijorătoare
Un alt aspect esențial al evaluării JPMorgan este legat de perspectiva ratingului de credit al României. În contextul incertitudinilor fiscale, mai multe agenții internaționale au avertizat, în ultimele luni, că România ar putea fi retrogradată sub nivelul de „investment grade” (recomandat pentru investiții).
JPMorgan consideră că acest risc este acum diminuat, în urma alegerii unui președinte moderat și tehnocrat, care a promis o guvernare responsabilă și o reformă fiscală coerentă.
„O eventuală scădere a ratingului sub nivelul de investiții devine acum mai puțin probabilă, ceea ce permite o repoziționare mai favorabilă pe activele românești”, notează raportul.
Moneda națională va continua o ușoară devalorizare
Cu toate acestea, analiștii JPMorgan avertizează că, în ciuda reducerii riscului politic, moneda națională va continua o traiectorie de depreciere moderată în raport cu euro. Prognoza băncii indică un curs de 5,10 lei/euro până la sfârșitul celui de-al doilea trimestru al anului și o valoare de 5,25 lei/euro până în decembrie 2025.
„Ne așteptăm ca leul să se deprecieze ușor în lunile următoare, dar într-un ritm controlat. Factorii care vor influența această evoluție sunt legate de dinamica fiscală, balanța de plăți și capacitatea noii administrații de a implementa reforme”, se arată în nota de analiză.
Deși devalorizarea monedei nu este alarmantă, ea poate exercita presiune asupra inflației și asupra costurilor de finanțare, mai ales în contextul în care România are un deficit comercial ridicat și o datorie publică în creștere.
Repoziționare pe piața obligațiunilor: de la „subponderare” la „pondere de piață”
Un element-cheie în raportul JPMorgan este modificarea recomandărilor privind obligațiunile emise de România. Astfel, banca a trecut de la o recomandare de „subponderare” (evitare a expunerii) la „pondere de piață” în ceea ce privește titlurile de stat românești internaționale.
Aceasta înseamnă că banca nu mai sfătuiește investitorii să evite România, ci consideră că titlurile sale sunt acum o opțiune rezonabilă în cadrul unui portofoliu diversificat.
Mai mult, în cazul obligațiunilor emise de autoritățile locale – județe, orașe, consilii municipale – recomandarea a fost chiar îmbunătățită la „supraponderare”, ceea ce înseamnă că acestea sunt văzute ca oportunități bune de investiție.
Formarea guvernului – testul decisiv pentru stabilitate
În ciuda optimismului moderat, analiștii de pe Wall Street avertizează că provocările politice nu au fost complet înlăturate. Nicolaie Alexandru-Chidesciuc, economist în cadrul JPMorgan și unul dintre autorii analizei, avertizează că procesul de formare a unui guvern viabil va fi dificil, iar implementarea măsurilor fiscale necesare va depinde de stabilitatea coaliției care se va forma.
„În cel mai bun scenariu, un guvern ar putea fi format până la jumătatea lunii iunie, iar un pachet fiscal ar putea fi aprobat până la sfârșitul lunii iunie”, spune Chidesciuc.
El atrage atenția că, dacă acest calendar este ratat, piețele ar putea reacționa negativ, mai ales în contextul în care România trebuie să-și respecte angajamentele bugetare asumate în fața Comisiei Europene pentru a continua atragerea de fonduri europene.
JPMorgan apreciază respingerea radicalismului politic
Alegerea lui Nicușor Dan este văzută nu doar ca o victorie a unui candidat pro-european, ci și ca o respingere clară a extremismului și naționalismului de tip populist. Reuters, care preia reacția JPMorgan, subliniază că Simion – candidatul învins – promitea să plaseze România pe o traiectorie inspirată de politica președintelui american Donald Trump, promovând suveranismul și retorica anti-UE.
În acest context, victoria unui independent cu profil tehnocrat și orientare pro-occidentală este percepută ca un semnal de maturitate politică din partea electoratului român.
