Grigore Madalina
Românii vor putea economisi și investi bani pentru perioada pensionării printr-un nou tip de cont cu facilități fiscale. Camera Deputaților a adoptat miercuri proiectul privind Conturile de Economii și Investiții, cunoscute sub abrevierea CEI. Noul mecanism este voluntar și permite investiții pe termen lung prin intermediul unor furnizori autorizați. Câștigurile realizate în interiorul acestor conturi beneficiază de un regim fiscal special. Proiectul a fost inspirat inclusiv de mecanisme existente în Statele Unite și Suedia.
Românii vor putea economisi pentru pensie prin investiții
Camera Deputaților a adoptat miercuri, 16 septembrie 2026, Legea Conturilor de Economii și Investiții. Camera a fost for decizional pentru acest proiect.
Inițiativa a primit 262 de voturi pentru și o abținere. Proiectul fusese adoptat anterior și de Senat.
Mecanismul urmărește să ofere persoanelor fizice o posibilitate suplimentară de economisire pe termen lung. Participarea la sistem este voluntară.
O persoană își va putea deschide un Cont de Economii și Investiții prin intermediul furnizorilor autorizați prevăzuți de lege.
Banii vor putea fi investiți în diferite instrumente financiare eligibile. Printre acestea se pot regăsi acțiuni, obligațiuni sau fonduri tranzacționate la bursă.
Sumele depuse rămân în proprietatea titularului contului. Acestea nu sunt transferate către bugetul public de pensii.
Sistemul este diferit, astfel, de mecanismul clasic al pensiilor publice. Banii sunt acumulați individual și investiți în funcție de opțiunile disponibile.
Investițiile presupun însă și riscuri. Valoarea instrumentelor financiare poate crește sau scădea, iar randamentele viitoare nu sunt garantate.
Două tipuri de conturi: CEI-S și CEI-D
Legea introduce două variante principale pentru persoanele care vor să folosească noul sistem. Diferența esențială privește momentul în care are loc impozitarea banilor.
Prima variantă este denumită CEI-S. Litera „S” vine de la regimul de scutire.
În acest caz, contribuțiile sunt făcute din venituri deja impozitate. Practic, persoana introduce în cont bani proveniți din venitul net.
La momentul retragerii în condițiile prevăzute de lege, sumele beneficiază de regimul fiscal stabilit pentru acest tip de cont.
A doua variantă este CEI-D. Litera „D” provine de la deductibilitate.
În acest caz, mecanismul fiscal funcționează diferit. Contribuțiile beneficiază de deductibilitate, iar taxarea intervine la retragerea banilor, conform regulilor stabilite.
Principiul urmărit este evitarea taxării repetate a acelorași sume în cadrul mecanismului.
Un element important privește și randamentele obținute prin investiții. Regimul CEI este conceput pentru acumularea pe termen lung fără impozitarea repetată a câștigurilor în interiorul contului.
Astfel, dividendele, dobânzile sau creșterile de valoare pot fi reinvestite în cadrul mecanismului, potrivit regulilor stabilite de lege.
Cum vor putea fi investiți banii
Titularul unui asemenea cont nu este obligat să depună permanent aceeași sumă. Mecanismul este conceput ca unul voluntar pentru economisirea pe termen lung.
Persoana poate alimenta contul și poate selecta instrumentele financiare eligibile disponibile prin furnizorul ales.
Conturile vor putea fi deschise prin intermediul entităților autorizate să furnizeze asemenea servicii.
Scopul este ca banii să fie investiți pe perioade îndelungate. Orizontul poate ajunge până la momentul pensionării.
Un asemenea interval permite acumularea succesivă a contribuțiilor și eventualelor randamente. Rezultatele depind însă de investițiile alese și de evoluția piețelor.
Modelul are elemente inspirate de mecanisme existente în alte state. Inițiatorii au indicat sistemul american 401(k) și modelul suedez ISK.
Aceste comparații nu înseamnă că mecanismul românesc este identic cu sistemele respective. Regulile fiscale și condițiile concrete sunt stabilite prin legislația românească.
Claudiu Năsui, unul dintre inițiatorii proiectului, susține că noul instrument poate ajuta populația să acumuleze capital pentru perioada pensionării.
Acesta a prezentat inclusiv scenarii în care contribuții mici și constante ar putea genera sume importante după câteva decenii.
Astfel de calcule depind însă de randamentul presupus, perioada investiției și evoluția piețelor. Ele nu reprezintă o garanție privind suma obținută.
De ce au propus parlamentarii noul sistem
Proiectul a fost inițiat de parlamentari USR și PNL și a beneficiat de susținere din mai multe grupuri parlamentare.
Inițiatorii invocă, printre motive, presiunile demografice asupra sistemului public de pensii.
Cristina Prună, unul dintre inițiatori, a susținut că românii ar trebui să aibă și alte instrumente pentru perioada pensionării.
În argumentația proiectului este invocată scăderea raportului dintre populația activă și numărul pensionarilor.
Aceste evoluții demografice reprezintă una dintre provocările sistemelor publice de pensii din numeroase state europene.
Uniunea Europeană urmărește, de asemenea, stimularea participării populației la investițiile pe piețele de capital.
Comisia Europeană a recomandat dezvoltarea conturilor de economii și investiții cu mecanisme simple și stimulente fiscale.
Noul sistem românesc nu elimină pensia publică și nici actualele forme de pensii private.
Conturile CEI reprezintă un instrument suplimentar pentru persoanele care aleg voluntar să economisească și să investească.
Sebastian Burduja, co-inițiator al proiectului, a explicat că titularii vor putea alege instrumentele în care vor să investească.
Câștigurile acumulate în interiorul contului vor beneficia de tratamentul fiscal prevăzut prin noua legislație.
Ce trebuie să știe românii înainte să deschidă un asemenea cont
Conturile de Economii și Investiții nu trebuie confundate cu un depozit bancar clasic.
În cazul unui depozit, dobânda și condițiile sunt stabilite contractual. Investițiile pe piața de capital presupun alte mecanisme și riscuri.
Acțiunile sau fondurile pot înregistra perioade de creștere, dar și scăderi. Valoarea portofoliului poate fluctua considerabil.
Prin urmare, suma acumulată până la pensionare nu poate fi cunoscută în avans cu certitudine.
Avantajul fiscal urmărit de lege este separat de performanța efectivă a investițiilor. Eliminarea unei taxe nu garantează automat obținerea unui profit.
Perioada de investiție este, de asemenea, foarte importantă. Mecanismul a fost conceput în primul rând pentru economisirea pe termen lung.
Titularii trebuie să analizeze comisioanele, riscurile și instrumentele disponibile înaintea unei decizii.
O persoană cu toleranță redusă la risc poate avea o strategie diferită față de cineva care acceptă fluctuații mai mari.
Noul sistem oferă astfel o posibilitate suplimentară pentru construirea unui capital personal destinat perioadei de după retragerea din activitate.
Legea adoptată de Camera Deputaților stabilește cadrul pentru funcționarea acestor conturi și tratamentul fiscal aferent.
Pentru populație, elementul central este caracterul voluntar. Fiecare persoană decide dacă folosește mecanismul și cât dorește să economisească.
Conturile CEI nu promit automat o anumită pensie și nici un randament fix. Rezultatele vor depinde de contribuții, durată și performanța investițiilor alese.
